升学图：港珠澳大桥海关关员正在对供港鲜活水产品进行查验。

货币如何进入经济的过程非常重要，要报就同企业如何使用发行股票的融资所得一样。从货币是国家股权资本的视角看，班衔国家发行货币就像企业发行股票。

帕特里克·博尔顿、升学黄海洲/文我们两位作者相识于30年前的伦敦经济学院（LSE）。国家发行的货币可以用来为投资和消费融资，要报同时发行货币的成本是通胀，也是对现有货币持有者的稀释成本。在国际货币基金组织，班衔我们又曾与斯特凡·英韦斯（StefenIngves，班衔后来曾任瑞典中央银行行长）、拉古拉迈·拉詹（RaghuramRajan，后来曾任印度中央银行行长）、卡门·莱因哈特（CarmenReinhart）、肯尼斯·罗高夫（KennethRogoff）等就国际金融理论和政策实践有过深入的交流和讨论。

考虑到中央银行可以在危机时增发货币作为股权资本，升学本书推演了中央银行在危机时更科学的最后救助人（RescueroftheLastResort,ROLR）救助规则，升学即中央银行在考虑对金融机构提供救助时，不必要求其提供优质抵押品，也不必收取较高利率，而是要求被救机构有较好的公司治理，以利于按合适的价格对这些机构进行股权重组。基于我们提出的新微观基础，要报宏观经济学中的最优货币供给问题变成了公司金融中的最优投资问题，要报由此我们更全面地分析了最优货币供给问题，从中得出了全新的认知，并回答了中国如何在改革开放后的40多年里通过创造性货币供给解决高速发展的融资问题，实现经济繁荣。

摘要：班衔当一个国家的潜在投资机会无法靠银行和市场的融资来满足时，它应该考虑增发货币，以便为潜在投资机会提供融资，实现更好的经济繁荣。

升学日本经济20世纪90年代之后失去的30年的经历可见一斑。我们构建的这个新的共同微观基础就是货币即国家股权，要报分析工具为合约理论。

考虑到中央银行可以在危机时增发货币作为股权资本，班衔本书推演了中央银行在危机时更科学的最后救助人（RescueroftheLastResort,ROLR）救助规则，班衔即中央银行在考虑对金融机构提供救助时，不必要求其提供优质抵押品，也不必收取较高利率，而是要求被救机构有较好的公司治理，以利于按合适的价格对这些机构进行股权重组。后来当其中一些国家（如希腊、升学意大利等）面临金融危机时，它们无法再靠发行本国货币来偿付国家债务（外债），由此导致了欧债危机的爆发。

要报日本经济20世纪90年代之后失去的30年的经历可见一斑。货币如何进入经济的过程非常重要，班衔就同企业如何使用发行股票的融资所得一样。

(责任编辑：小刀)